講座題目：最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的探討——ZZ杠桿模型
主講人：張志強(qiáng)副教授（中國人民大學(xué)商學(xué)院）
時間：2017年10月24日上午9:50-12:15
地點(diǎn)：研究生樓505
主講人介紹：
張志強(qiáng)，比利時魯汶大學(xué)MBA（側(cè)重財(cái)務(wù)/金融）；中國人民大學(xué)管理學(xué)博士、商學(xué)院副教授；在美國圣約翰大學(xué)和紐約大學(xué)各做訪問研究一年。長期堅(jiān)持面向決策應(yīng)用的財(cái)務(wù)/金融原創(chuàng)理論研究。關(guān)注學(xué)科最新發(fā)展，對實(shí)物期權(quán)理論有獨(dú)到理解和研究。先后推出了回收期標(biāo)準(zhǔn)的股票價值模型、理論市盈率模型、考慮全部風(fēng)險的資本資產(chǎn)定價模型、企業(yè)破產(chǎn)成本模型、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)模型、銀行貸款違約概率模型以及貸款利率模型等；一定程度上解答或解決了企業(yè)股票價值評估、股市泡沫計(jì)量、折現(xiàn)計(jì)算中貼現(xiàn)率的確定、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策、銀行貸款利率決策等一系列財(cái)務(wù)/金融領(lǐng)域的理論和實(shí)踐難題。
內(nèi)容介紹：
最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是財(cái)務(wù)和金融領(lǐng)域難題之一，從1958年的MM模型I開始，全世界財(cái)務(wù)和金融領(lǐng)域經(jīng)過近60年高熱度的研究而不得其解。本講座將介紹我國本土學(xué)者張志強(qiáng)博士在這方面的研究成果。基本思路是基于債務(wù)資本的核心利弊——節(jié)稅收益和破產(chǎn)成本的定量權(quán)衡得出最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)模型即ZZ杠桿模型。該模型直接解答了企業(yè)有無最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)即負(fù)債率、如何求解這個最優(yōu)負(fù)債率、實(shí)現(xiàn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)能帶來多大的價值增值等等財(cái)務(wù)和金融領(lǐng)域長期關(guān)注的問題。同時，該模型直接面向決策應(yīng)用，方便企業(yè)應(yīng)用于融資和資本結(jié)構(gòu)決策；也有助于銀行貸款的相關(guān)決策，如貸款決策等。
